環球貿易不穩定的局勢和成本上漲帶來的壓力，致令國際航空運輸協會相應調低對全球航空業界於2019年的經濟展望。

於2018年12月，我們對業界的盈利預測為355億美元。但於今年6月在首爾舉行的年會上，我們將盈利預測調低至280億美元。

自今年初開始，隨著燃油價格不斷上升，加上全球貿易往來顯著放緩，航空公司的營運環境逐漸轉壞。我們預期業界整體營運成本將增加7.4%，升幅較預期收益增長的6.5 %為高。有鑒於此，淨邊際利潤率預料將由2018年的3.7 %收窄至3.2 %，而乘客的人均利潤亦預計將由2018年的6.85美元降低至6.12美元。

國際航空運輸協會的理事長兼行政總裁Alexandre de Juniac在年會上發言時表示：「整體來說，勞工、燃油及基建等成本上漲，導致利潤空間相應收窄。航空公司之間的激烈競爭亦削弱收益率增長。隨著中美貿易戰升溫，全球貿易將持續疲弱。以上趨勢主要影響貨運業的表現，但假使局勢持續緊張，客運業務亦可能受到影響。今年各大航空公司仍有望錄得盈利，但可謂得來不易。

他補充道：「 但好消息是，航空公司已走出景氣循環周期造成的困局。低迷的貿易環境令航空業深陷危機的景況已不復存在。但根據現時的形勢來看，業界為投資者創造價值及維持正常盈利水平的傑出表現，或會受到挑戰。航空公司在2019年仍有望為投資者創造價值，但可能只會帶來略高於資本成本的回報。」

業界繼2017年的強勁表現之後，有礙於關稅對環球貿易造成影響，我們預期2019年的貨運需求增長僅可持平。相對而言，全球的國內生產總值預期可維持在2.7%的升勢，有望帶動客運需求增長。

然而，環球市場的不明朗因素亦帶來隱憂，而不穩定的政治形勢對航空旅遊業造成的負面影響已有前車可鑑。方興未艾的貿易保護主義措施，加上不斷升級的緊張貿易局勢，令整體形勢更顯嚴峻。雖然當前的航空客運需求依然維持升勢，但持續緊張的貿易關係，或會對客運需求帶來負面影響。

何英慧為國際航空運輸協會香港及澳門區總經理