國際航空運輸協會下調2019年的經濟展望
何英慧提及環球貿易的外部壓力及成本上漲影響航空公司的盈利狀況
24 Jun 2019

環球貿易不穩定的局勢和成本上漲帶來的壓力,致令國際航空運輸協會相應調低對全球航空業界於2019年的經濟展望。

於2018年12月,我們對業界的盈利預測為355億美元。但於今年6月在首爾舉行的年會上,我們將盈利預測調低至280億美元。

自今年初開始,隨著燃油價格不斷上升,加上全球貿易往來顯著放緩,航空公司的營運環境逐漸轉壞。我們預期業界整體營運成本將增加7.4%,升幅較預期收益增長的6.5 %為高。有鑒於此,淨邊際利潤率預料將由2018年的3.7 %收窄至3.2 %,而乘客的人均利潤亦預計將由2018年的6.85美元降低至6.12美元。

國際航空運輸協會的理事長兼行政總裁Alexandre de Juniac在年會上發言時表示:「整體來說,勞工、燃油及基建等成本上漲,導致利潤空間相應收窄。航空公司之間的激烈競爭亦削弱收益率增長。隨著中美貿易戰升溫,全球貿易將持續疲弱。以上趨勢主要影響貨運業的表現,但假使局勢持續緊張,客運業務亦可能受到影響。今年各大航空公司仍有望錄得盈利,但可謂得來不易。

他補充道:「 但好消息是,航空公司已走出景氣循環周期造成的困局。低迷的貿易環境令航空業深陷危機的景況已不復存在。但根據現時的形勢來看,業界為投資者創造價值及維持正常盈利水平的傑出表現,或會受到挑戰。航空公司在2019年仍有望為投資者創造價值,但可能只會帶來略高於資本成本的回報。」

業界繼2017年的強勁表現之後,有礙於關稅對環球貿易造成影響,我們預期2019年的貨運需求增長僅可持平。相對而言,全球的國內生產總值預期可維持在2.7%的升勢,有望帶動客運需求增長。

然而,環球市場的不明朗因素亦帶來隱憂,而不穩定的政治形勢對航空旅遊業造成的負面影響已有前車可鑑。方興未艾的貿易保護主義措施,加上不斷升級的緊張貿易局勢,令整體形勢更顯嚴峻。雖然當前的航空客運需求依然維持升勢,但持續緊張的貿易關係,或會對客運需求帶來負面影響。

何英慧為國際航空運輸協會香港及澳門區總經理

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